Praha 15. srpna (ČTK) – Ve třetím pilíři penzijního spoření na konci prvního pololetí letošního roku spořilo a investovalo celkem 3,873 milionu účastníků. To představuje pokles o 18 000 lidí oproti konci roku 2025. Oznámila to Asociace penzijních společností ČR (APS ČR).
Pokles je způsoben především odchodem klientů ze starého penzijního připojištění (transformovaných fondů), do kterého nelze od konce roku 2012 vstupovat – v něm zůstává 1,575 milionu lidí (ubylo cca 138 000 klientů). Naopak v doplňkovém penzijním spoření (účastnických fondech) počet účastníků vzrostl na 2,297 milionu (přírůstek o 118 000 lidí).
Penzijní společnosti spravovaly ke konci června majetek v celkové hodnotě přes 700 miliard korun, což je o 40,3 miliardy Kč více než na konci prvního čtvrtletí. Účastnické fondy spravovaly 368,4 miliardy Kč, čímž svým objemem poprvé výrazněji překonaly majetek v transformovaných fondech (332,1 miliardy Kč).
Struktura III. pilíře a příspěvky zaměstnavatelů
| Parametr / Ukazatel | Transformované fondy (Staré) | Účastnické fondy (Nové) |
| Počet účastníků | 1,575 mil. osob (-138 tis. od konce 2025) | 2,297 mil. osob (+118 tis. od konce 2025) |
| Spravovaný majetek | 332,1 mld. Kč | 368,4 mld. Kč |
| Garantovaný výnos | Ano (garance nezáporného zhodnocení) | Ne (možnost vyššího zhodnocení dle strategie) |
| Průměrný příspěvek zaměstnavatele | 1 168 Kč / měsíčně | 1 285 Kč / měsíčně |
Příspěvek od zaměstnavatele pobíralo v celém třetím pilíři ke konci pololetí 1,291 milionu účastníků.
Výnosy a varování asociace před chystanou novelou
Dynamické účastnické fondy dosáhly za první pololetí průměrného zhodnocení přes 11 %. Mluvčí asociace Jan Sedláček však varoval před dopady chystané novely penzijního připojištění od Ministerstva financí:
„Ministerstvem financí nově navrhovaný jediný poplatek 0,5 % by pro penzijní společnosti znamenal nutnost nakupovat jen ta nejlevnější, a tedy ne nutně nejvýnosnější aktiva, především americká ETF. Toto zúžení investičního portfolia by bylo spojeno s vyšší mírou rizika, než je tomu v případě diverzifikovaného investičního přístupu.“
— Jan Sedláček, mluvčí Asociace penzijních společností ČR
Sedláček rovněž upozornil, že pasivní investiční platformy nesou dlouhodobá rizika a takto nízký poplatkový strop neumožňuje aktivní řízení portfolia ani pokrytí nákladů třetích stran.
Plánované změny v legislativě
Připravovaný návrh zákona z dílny MF, který míří do vlády, zavádí několik klíčových změn:
- Nový životní cyklus: Vytvoření nové strategie životního cyklu pro efektivnější zhodnocení peněz.
- Podpora mládeže: Zavedení nových zvýhodnění pro mladé účastníky.
- Konec transformovaných fondů: Stanovení definitivního data ukončení starých transformovaných fondů k 31. prosinci 2036. Zbývající klienti budou automaticky převedeni do konzervativních fondů doplňkového penzijního spoření.
Poplatkový strop a aktivní vs. pasivní správa
Debata mezi Ministerstvem financí a Asociací penzijních společností se týká nákladovosti fondů (sazebníku poplatků) a struktury investic:
- Poplatek za správu (Management Fee): Návrh na stropování průběžných poplatků na 0,5 % p.a. přibližuje penzijní fondy nízkonákladovým ETF fondům či nízkonákladovým robo-advisory platformám. Penzijní společnosti namítají, že s touto marží nelze financovat aktivní portfolio management (aktivní výběr akcií a dluhopisů, Měnové zajištění – currency hedging do CZK). Což je následně nutí přecházet na pasivní kopírování indexů.
- Konec záruky nuly a inflační riziko: Uživatelé v transformovaných fondech sice mají garanci, že jejich vklad nepoklesne pod nominální hodnotu, v dlouhodobém horizontu však jejich úspory výrazně zaostávají za inflací. Automatický převod klientů do doplňkového penzijního spoření (DPS) s vypršením lhůty v roce 2036 má systémově eliminovat reálné znehodnocování úspor.
