Růst čínské ekonomiky se na začátku třetího čtvrtletí vzdálil od ročního cíle Pekingu ve výši 4,5 % až 5 %, uvedla Goldman Sachs Group Inc. To posílilo očekávání, že by mohlo přijít další měnové uvolnění.
Hui Shan, hlavní ekonomka americké banky pro Čínu, ve zprávě uvedla, že hrubý domácí produkt na začátku čtvrtletí rostl meziročně přibližně o 4 %, oproti 4,3 % v předchozích třech měsících. Slabá červencová data podle ní ukazují, že „slabost je tažena poptávkou“.
„Červencové zpomalení růstu je znepokojivější než dubnové, protože přišlo z nižší výchozí úrovně a zasáhlo oblasti, které dříve vypadaly odolně,“ uvedla. „Naše rozhovory s obchodníky a investory naznačují, že tržní očekávání ohledně uvolnění měnové politiky poněkud vzrostla.“
Pohled Goldman Sachs patří k nejpesimističtějším mezi globálními bankami v době, kdy oficiální data ukázala prohlubující se zpomalení v minulém měsíci. Průmyslová výroba, spotřeba i investice dopadly hůře, než se očekávalo.
Macquarie Group uvedla, že červencová data naznačují měsíční tempo růstu HDP kolem 4,2 %. BNP Paribas SA odhaduje růst na 4,1 %, což je asi o 0,2 procentního bodu méně než tempo potřebné ve druhé polovině roku k dosažení oficiálního celoročního cíle Číny.
„Pokud se růst HDP bude v srpnu a září nadále pohybovat kolem 4 % nebo pod touto úrovní, a to i při větším fiskálním úsilí, ohrozí to splnění celoročního růstového cíle,“ uvedli ekonomové BNP Paribas vedení Jacqueline Rong. „V takovém případě očekáváme, že tvůrci politiky zavedou nové stimuly na konci září nebo začátkem října.“
Před posledním zhoršením řada ekonomů stahovala své výzvy ke snížení úrokových sazeb v letošním roce poté, co vyšší ceny ropy zvýšily inflaci ve výrobních cenách. Podle mediánu odhadů v červencovém průzkumu Bloombergu mezi analytiky pravděpodobně čínská centrální banka letos ani příští rok svou základní sazbu nezmění.
Za pravděpodobnější se považuje snížení povinných minimálních rezerv bank. Analytici takový krok očekávají ve čtvrtém čtvrtletí, aby se do ekonomiky dostala další likvidita.
People’s Bank of China se snižování sazeb zdráhá a svou základní sazbu ani poměr povinných minimálních rezerv nesnížila déle než rok, tedy od vrcholu obchodní války se Spojenými státy.
Ačkoli tlak na tvůrce politiky, aby podporu ekonomiky zvýšili, roste, nejvyšší představitelé zatím navrhli pouze dílčí kroky a dávají najevo malou naléhavost ohledně razantnějších opatření.
Premiér Li Qiang 17. srpna na zasedání čínské vlády vyzval k posílení podpůrných opatření a k tomu, aby se vláda „snažila dosáhnout“ ročních hospodářských a sociálních cílů. O několik dní později úředníci uvedli, že zvažují další letošní pomoc domácím firmám a spotřebitelům prostřednictvím dotací na úvěry a další finanční podpory.
Komentář v oficiálním deníku People’s Daily v sobotu hájil výkon čínské ekonomiky s tím, že „se nemůžeme soustředit pouze na tempo růstu ani uvíznout ve vzestupech a poklesech jednotlivých čtvrtletních nebo měsíčních ukazatelů“. Místo toho vyzval k zaměření na „kvalitu technologických inovací, úroveň průmyslového rozvoje a udržitelnost hospodářského růstu“.
Další nedělní článek ve stejném listu, zveřejněný pod stejným pseudonymem Zhong Caiwen, popsal Čínu jako „hlavní motor světové ekonomiky“ a „stabilizační kotvu globálního dodavatelského řetězce“.
„Tváří v tvář složitému a náročnému vnějšímu prostředí čínská ekonomika letos navzdory tlaku postupovala vpřed, dále se rozvíjela novým a kvalitnějším směrem a prokázala silnou vitalitu a odolnost,“ uvedl článek.
Hui z Goldman Sachs však upozornila, že čínské vedení zůstává zaměřené na technologické inovace a high-tech výrobu. Takové „téměř výlučné zaměření“ podle ní pravděpodobně nepovede k výraznějšímu růstu příjmů a spotřeby, protože výroba představuje jen asi pětinu zaměstnanosti v Číně.
„Nadcházející opatření mohou vládě pomoci splnit letošní růstový cíl, ale zůstávají převážně zaměřená na nabídkovou stranu a pravděpodobně nevytvoří trvalejší dynamiku,“ uvedla Hui.
Na zprávě spolupracovala Ailing Tan.
Tato zpráva vznikla s pomocí Bloomberg Automation.
Text vychází ze zprávy agentury Bloomberg a je redakčně upraven pro české čtenáře.
ZDROJ: Bloomberg.com
