V Evropě se prohlubuje nedostatek nafty, protože se současně objevila řada závažných problémů na straně nabídky, uvedla Morgan Stanley. Banka upozornila na rekordní rafinerské marže v regionu a klesající zásoby.
„Situace je skutečně napjatá,“ uvedli analytici včetně Martijna Ratse ve zprávě z 19. července. „Naše modelování nabídky a poptávky ukazuje, že evropské zásoby nafty budou ke konci roku klesat na víceletá minima,“ dodali.
Globální energetické trhy tento měsíc otřáslo nové vyhrocení války mezi USA a Íránem, ceny ropných produktů však rostly rychleji než samotná ropa. Trh s naftou, klíčovým palivem pro nákladní dopravu, zemědělství a průmysl, se zpřísňuje kvůli několika faktorům včetně narušení dopravy v Hormuzském průlivu, ukrajinských útoků na ruské rafinerie a zákazu vývozu nafty zavedeného Moskvou.
„Skutečným úzkým hrdlem ropného systému je nyní spíše rafinace než ropa,“ uvedli analytici s odkazem na některé neprodané africké náklady ropy a také na medvědí strukturu contango v některých částech trhu. „Epicentrem všeho je trh s naftou, a především Evropa.“
Rafinerské marže na naftě v severozápadní Evropě, označované jako crack spready, podle nich vystoupaly na rekord. Místní zásoby mají od srpna soustavně klesat a v listopadu dosáhnout minima přibližně 299 milionů barelů, což by byla nejnižší úroveň pro toto období přinejmenším od roku 2015.
K napjaté situaci přispívají také podmínky v čínském průmyslu, kde rafinerie zpracovávají méně ropy. „Čína nikdy nedodává naftu do Evropy přímo,“ uvedli analytici, ale když „Čína zpracovává méně, je v globálním systému jednoduše méně produktů, které by mohly proudit na západ“.
Morgan Stanley však upozornila, že napjatá situace se už odráží v cenách, a investorům nedoporučila sázet na další růst ze současných úrovní. Trh je podle analytiků „plně oceněný — nehoňte ho“.
Evropské futures na naftu v pondělí vzrostly až o 3,5 % na 1 219,50 dolaru za tunu, nejvýše od 20. května. U ropy kontrakty na Brent vystoupaly nad 90 dolarů za barel a měsíční růst tak dosáhl 24 %.
Tato zpráva vznikla s pomocí Bloomberg Automation.
Text vychází ze zprávy agentury Bloomberg a je redakčně upraven pro české čtenáře.
ZDROJ: Bloomberg.com
