Rok 2026 měl být rokem, kdy se kupcům domů, kteří vyčkávali stranou, konečně uleví. Pak ale přišla válka s Íránem a obavy z rostoucí inflace.
K 3. září vzrostly hypoteční sazby od začátku války na konci února o 73 bazických bodů. Celostátní průměrná sazba 30leté hypotéky s pevnou úrokovou sazbou stoupla podle Freddie Mac na 6,71 %, nejvýše od července 2025. Podobným směrem se vydaly i sazby u 15letých fixních hypoték: průměr dosáhl 6,04 %, což je úroveň, která naposledy byla zaznamenána v únoru 2025.
Protože konec konfliktu s Íránem není v dohledu a znovu sílí obavy z růstu inflace, ekonomové varují, že hypoteční sazby mohou zůstat tvrdošíjně vysoké ještě několik měsíců, nebo se vyšplhat ještě výš.
„Nepřekvapilo by mě, kdybychom ve druhé polovině roku viděli sazbu 7 %,“ uvedl Mike Fratantoni, hlavní ekonom Mortgage Bankers Association.
Proč jsou hypoteční sazby tak vysoké?
Obavy, že se inflace zhorší, výrazně ovlivňují, kolik Američané platí za financování nákupu bydlení. Poskytovatelé hypoték totiž odvozují sazby 30letých fixních hypoték od výnosu desetiletých amerických státních dluhopisů, který často roste spolu s inflačními očekáváními.
Válka už zvýšila ceny a pokud bude konflikt pokračovat, může je vytlačit ještě výš. Ropa Brent 23. července překonala 100 dolarů za barel a na začátku září se dál držela nad 95 dolary. Maloobchodní ceny benzinu se podle AAA od poloviny července v celostátním průměru drží nad 4 dolary. Od začátku války na konci února proto výnos desetiletých státních dluhopisů vzrostl přibližně o 80 bazických bodů, tedy o něco více než hypoteční sazby.
Proč se hypoteční sazby odvozují od výnosu desetiletých státních dluhopisů?
Hypoteční sazby odrážejí rizika dlouhodobého půjčování peněz. Poskytovatelé je odvozují od desetiletých státních dluhopisů, aby určili, kolik musí účtovat, aby dosáhli zisku, protože jejich výnosy odrážejí očekávání investorů ohledně inflace, úrokových sazeb a dlouhodobých ekonomických podmínek.
Ačkoli americká vláda vydává i třicetileté dluhopisy, základem pro hypoteční sazby je desetiletý dluhopis, protože majitelé domů mají podle Lawrence Yuna, hlavního ekonoma National Association of Realtors, tendenci hypotéky splácet nebo refinancovat po období, které je mnohem bližší deseti letům.
V posledních týdnech zvyšují obavy z rostoucího vládního dluhu, vyšších cen energií a rozsáhlého zadlužování technologických společností neochotu účastníků trhu investovat do amerického dluhu, což tlačí výnosy vzhůru.
Co by bylo potřeba k poklesu sazeb?
Okamžitou úlevu by přineslo zmírnění napětí na Blízkém východě nebo úplné ukončení války s Íránem. Průměrná sazba 30leté fixní hypotéky na začátku července mírně klesala, když to vypadalo, že Írán a USA dosáhly mírové dohody.
„Kdyby ceny ropy znovu klesly a situace v Perském zálivu se nějak vyřešila, možná bychom se mohli k 6% hypoteční sazbě dostat poměrně rychle,“ řekl Yun.
Hypoteční sazby by mohl snížit také signál od Fedu, že se soustředí na inflaci, stejně jako obavy z ekonomiky nebo trhu práce. Ačkoli nábor v roce 2026 zrychlil, slabé zprávy o zaměstnanosti za červen a červenec vyvolaly obavy o trh práce. Růst zaměstnanosti v USA však v srpnu překonal odhady a míra nezaměstnanosti zůstala beze změny. Pokud ekonomická dynamika ochladne nebo bude více Američanů bez práce, inflace pravděpodobně zpomalí.
Jak sazby ovlivňují trh s bydlením?
Vysoké hypoteční sazby prudce zabrzdily trh s bydlením. Prodeje existujících domů klesly ve třech z posledních šesti měsíců, ukazují data National Association of Realtors. Podíl nabídek se stavem čekajícího prodeje v srpnu meziročně klesl o 0,2 %, což byl první záporný údaj od listopadu 2025, podle nejnovější měsíční zprávy Realtor.com o vývoji trhu s bydlením.
Pro prodávající je to špatná zpráva, pro kupující však ne úplně. Hypoteční sazby jsou jen jednou částí rovnice dostupnosti bydlení. Prodávajících je v celé zemi více než kupujících a zhruba u jedné z pěti aktivních nabídek byla snížena cena. Ceny domů v červnu rostly pomaleji než inflace, podle srpnových údajů indexu S&P Cotality Case-Shiller Home Index.
„Dostupnost bydlení se zlepšuje, věřte tomu nebo ne,“ uvedl Yun.
Tato zpráva vznikla s pomocí Bloomberg Automation.
Text vychází ze zprávy agentury Bloomberg a je redakčně upraven pro české čtenáře.
ZDROJ: Bloomberg.com
